Την απαρχή μιας νέας φάσης στην πολυετή διαδρομή της Coca-Cola HBC σηματοδοτεί το mega deal ύψους 2,6 δισ. δολαρίων για την απόκτηση της Coca-Cola Beverages Africa (CCBA), καθώς η διοίκηση υπό τον διευθύνοντα σύμβουλο Zoran Bogdanovic μετατοπίζει το «κέντρο βάρους» της ανάπτυξης προς την Αφρική.
Οι αφρικανικές αγορές αναδεικνύονται πλέον σε βασικό μοχλό μεσο-μακροπρόθεσμης ανάπτυξης για τον Όμιλο, στο πλαίσιο μιας στρατηγικής που στοχεύει στη γεωγραφική ισορροπία, στη διαφοροποίηση και στην ενίσχυση της κλίμακας.
Η συμφωνία, συνολικού τιμήματος 2,6 δισ. δολ. για το 75% της CCBA, με αποτίμηση 100% στα 3,4 δισ. δολ, χαρακτηρίστηκε από τον κ. Bogdanovic ως «ιστορικό ορόσημο» για την Coca-Cola HBC, σηματοδοτώντας τη μεγαλύτερη επέκταση στην ιστορία της.
Στοίχημα δεκαετίας
Η CCBA φέρνει στη HBC 14 νέες αγορές της υποσαχάριας Αφρικής — μεταξύ αυτών τη Νότια Αφρική, την Κένυα, την Αιθιοπία, τη Μοζαμβίκη και την Ουγκάντα.
Η νέα ενιαία οντότητα θα εξυπηρετεί περισσότερους από 800 εκατ. καταναλωτές σε 43 χώρες, με ενοποιημένα έσοδα που ξεπερνούν τα 14 δισ. ευρώ και λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBIT) άνω του 1,4 δισ. ευρώ.
Με αυτή τη συμφωνία, η HBC καθίσταται ο δεύτερος μεγαλύτερος εμφιαλωτής της Coca-Cola παγκοσμίως, με παρουσία που εκτείνεται πλέον σε τρεις ηπείρους.
«Η Αφρική διαθέτει έναν νεανικό, αυξανόμενο πληθυσμό και τεράστιες δυνατότητες αύξησης της κατανάλωσης ανά κάτοικο. Με την εμπειρία μας σε αναδυόμενες αγορές και τη δέσμευσή μας στη βιώσιμη ανάπτυξη, πιστεύουμε ότι έχουμε τη σωστή βάση για να δημιουργήσουμε αξία για δεκαετίες», τόνισε ο κ. Bogdanovic.
Στην ενημέρωση των αναλυτών, η διοίκηση της Coca-Cola HBC παρουσίασε την εξαγορά ως στρατηγική τοποθέτηση δεκαετίας και όχι μια κίνηση ταχείας απόδοσης.
Η εταιρεία εκτιμά οριακή ενίσχυση των κερδών ανά μετοχή από το πρώτο πλήρες έτος μετά το closing (low single-digit EPS accretion) και διατήρηση του δείκτη μόχλευσης στο εύρος 1,5–2,0x Net Debt/EBITDA, χωρίς επίπτωση στην πιστοληπτική βαθμίδα.
Ο διευθύνων σύμβουλος παραδέχθηκε ότι «βραχυπρόθεσμα τα περιθώρια θα είναι χαμηλότερα», καθώς η ενοποίηση και οι επενδύσεις θα απαιτήσουν χρόνο, ωστόσο υπογράμμισε ότι «οι συνέργειες και η κλίμακα των νέων αγορών θα ενισχύσουν σημαντικά την αποδοτικότητα σε μεσο-μακροπρόθεσμο ορίζοντα».
Η ακύρωση του προγράμματος επαναγοράς μετοχών εντάσσεται στη νέα κεφαλαιακή πολιτική, όπου προτεραιότητα είναι η ανάπτυξη, οι επενδύσεις και η ενσωμάτωση.
Η ολοκλήρωση της συναλλαγής αναμένεται έως το τέλος του 2026, ενώ η HBC θα προχωρήσει και σε δευτερεύουσα εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Γιοχάνεσμπουργκ (JSE), επιβεβαιώνοντας τη μακροπρόθεσμη δέσμευσή της στην αφρικανική ήπειρο.
Ευκαιρίες και προκλήσεις
Η Αφρική αποτελεί το νέο στρατηγικό πεδίο ανάπτυξης της HBC, αλλά όχι χωρίς προκλήσεις.
Η διοίκηση αναγνώρισε τρεις κρίσιμους παράγοντες που θα καθορίσουν την επιτυχία του εγχειρήματος:
-Η σταδιακή ενοποίηση και η προσαρμογή των εμπορικών μοντέλων στις ιδιαιτερότητες κάθε χώρας.
-Η νομισματική και πολιτική μεταβλητότητα, που απαιτεί προσεκτική διαχείριση κόστους και επενδυτικών ροών.
-Η ενίσχυση της τοπικής παραγωγής και του ανθρώπινου δυναμικού, ώστε οι νέες θυγατρικές να σταθούν αυτόνομα και βιώσιμα.
Η CCBA, με 3,6 δισ. δολάρια έσοδα το 2024 και περιθώριο EBIT 7,3%, έχει ήδη επιτύχει θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης, αλλά χρειάζεται — όπως τόνισε ο Bogdanovic — «επενδύσεις σε logistics, ψύξη και ψηφιακές υποδομές» για να επιταχύνει την κερδοφορία.
Η εμπειρία της HBC σε αγορές όπως η Νιγηρία και η Αίγυπτος θεωρείται κρίσιμη για τη γρήγορη ενσωμάτωση της CCBA.
Ο νέος ισολογισμός και η εικόνα του ομίλου
Η συμφωνία αναδιαμορφώνει ουσιαστικά τον ισολογισμό της Coca-Cola HBC, αυξάνοντας το ενεργητικό μέσω της ενσωμάτωσης των εργοστασίων και των αποθεμάτων της CCBA, ενώ βραχυπρόθεσμα αυξάνει τον δανεισμό λόγω της χρηματοδότησης των 2,5 δισ. ευρώ με bridge facilities.
Η διοίκηση διευκρίνισε ότι η αναχρηματοδότηση θα γίνει με μεσαίου και μακροπρόθεσμου δανεισμού, διασφαλίζοντας τη διατήρηση της επενδυτικής βαθμίδας.
Μετά την ολοκλήρωση, η ενιαία Coca-Cola HBC θα δραστηριοποιείται σε 43 αγορές και θα εξυπηρετεί πάνω από 1,2 δισ. καταναλωτές.
Η συμβολή της Αφρικής στα ενοποιημένα έσοδα του ομίλου αναμένεται να προσεγγίσει το 30%, έναντι περίπου 20% σήμερα, καθιστώντας την έναν από τους δύο βασικούς πυλώνες του νέου επιχειρηματικού μοντέλου.
Παρά τον συγκρατημένο ενθουσιασμό, το μήνυμα της διοίκησης ήταν σαφές: η επιτυχία δεν θα έρθει αυτόματα.
«Οι προοπτικές είναι σημαντικές, αλλά η επιτυχία θα εξαρτηθεί από τη συνέπεια και την τοπική προσαρμογή», τόνισε ο Bogdanovic.
Πηγή: newmoney
